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捕鱼达人3:政府可能愿意允许大型国有企业违约

时间:2020/11/24 11:59:01   作者:   来源:   阅读:31   评论:0
内容摘要:永美违约引发母公司河南能源化工集团(以下简称“云恩华”)交叉违约。两家公司约500亿元债券的违约让市场担心,政府可能愿意允许大型国有企业违约。云恩华是河南省最大的国有企业之一,从事煤炭和化工行业。“逃避债务与违约不一样。国有企业早就违约了,对逃债行为进行严厉的处罚,并不意味着要回归到公正的赎回。”李昌告诉记者,永美及其...

永美违约引发母公司河南能源化工集团(以下简称“云恩华”)交叉违约。两家公司约500亿元债券的违约让市场担心,政府可能愿意允许大型国有企业违约。云恩华是河南省最大的国有企业之一,从事煤炭和化工行业。

“逃避债务与违约不一样。国有企业早就违约了,对逃债行为进行严厉的处罚,并不意味着要回归到公正的赎回。”李昌告诉记者,永美及其母公司的信用状况较差。数据显示,截至2019年底,云恩华的债务利息、税项、折旧前利润和摊销率超过9倍。这两家公司遭遇信贷压力和债券违约并非完全出人意料。

目前,如何界定永梅事件仍有争议。“一方面,有市场观点认为,恶意逃避债务需要高层协调;另一方面,信用债务也有风险,投资者要为自己的投资行为负责。”方正证券首席经济学家顺化告诉记者,“永美事件本身并不是一种完全的市场行为。”因此,投资者并不承担所有的市场风险。后续行动可能需要中央一级进行一些协调和适当处理。”

尽管债券市场的违约已经成为常态,但标普信用评级认为不存在系统性风险。对于国有企业,政府的支持意愿依然强烈,但随着国有企业改革过程中部分业务的市场化,信用分化的趋势可能会进一步显现。



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